2024年5月中国北极虾进口大幅减少以去库存预计7月重回上升通道。 傲世皇朝注册,2024年1季度中国冷水虾进口量增长1.7%,进口海鲜衰退中依然保持坚挺!
受南美虾进口价格持续低迷,以及中国经济持续衰退影响,2024年1季度中国北极虾和蒙氏虾进口还算坚挺,但4月开始回调,5月继续大幅度下滑,6月是否可以企稳目前是个未知数!
但这轮中国冷水虾进口下滑,比起2020年和2021年的两轮下滑,情况似乎没有那么严重,我们持谨慎乐观的态度
从下表可以看出:2024年5月中国的北极虾、蒙氏虾、牡丹虾合计进口量为3,722吨,合计进口额为2,240万美元;同比2023年5月,分别减少42.8%和58.9%;5月进口平均价格同比减少28.1%。
但是,如果同比2021年5月的数据(进口量1,838吨),2024年5月似乎也没有那么惨!
大家知道2021年上半年,正值中国疫情第二年,国内管控严重,北极虾进口持续低迷,直到2021年8月才迎来新一轮上涨!目前的情况远没有严重,我们判断:这一轮下滑会在2024年6月开始企稳,或在7月或8月迎来反弹!
下图显示:疫情爆发以来,中国的冷水虾进口有两个低谷:1)2020年8-10月,2)2021年1-7月;而且这两个低谷紧密相连,实际上是一个长长的低谷!2021年8月-2024年4月,这么长的近3年时期内,中国的冷水虾进口一直是比较有人气的!
我们觉得:与2020年8月-2021年7月的“疫情暴跌”相比,2024年5-6月的回调并不可怕,只是北极虾进口在经历了2021年8月-2024年4月的“景气上涨”之后(受到外部影响)的一次正常回调!
相比2024年5月中国冷水虾进口量和进口额同比大幅度下滑,5月的进口平均价格与2024年4月环比,已经开始企稳或反弹!
从下图可以看出:2024年5月进口平均价格已经比4月有所上涨,而5月从加拿大的北极虾进口平均价格则与4月基本持平,略微上涨!
通常,进口量下跌而进口价格企稳,是市场见底的重要标志!意味着买方的购买意愿不强,但卖方也不愿意继续降价来换取更多出口,买卖双方已经在底部初步达成共识!
市场见底的另外一个标志是:中国市场北极虾等冷水虾一般贸易进口额占比回升!下图可以看出:冷水虾(HS030616)进口额中的一般贸易进口额占比,2024年最低月份是4月,同月的保税库贸易额占比也是最高的;5月一般贸易额占比回升,同月保税库贸易额占比下降!
4月-5月的反转说明:市场的恐慌情绪正在降低,国内的北极虾和冷水虾库存正在减少,直接进口的比例在回升,保税库和保税仓的“蓄水池”正在降低水位!
从2020年疫情以来,历年北极虾和冷水虾进口额中的不同贸易方式进口额占比的变化(下表和下图)我们可以看出:1、当一般贸易进口额占比超过90%的年份,通常是北极虾和冷水虾进口非常景气的年份(比如2022年和2023年);而当保税库进口额占比超过10%的年份,则是北极虾和冷水虾进口不太景气的年份(比如2020年和2024年)。
综上所述:我们对中国的冷水虾进口在经历5月暴跌之后,在6月企稳、7月反弹是持有一定信心的。原因包括:
1、外部经济环境正在企稳。中国经济在经历2023年和2024年上半年的持续低迷后,2024年下半年可能会基本企稳,虽然不会出现大幅度反弹,但继续大幅度下滑的可能性也不大;
2、南美虾进口也正在企稳。2024年2-5月中国南美虾等月度进口量已经超过了2022年同期,虽然比2023年同期要低!2024年中国南美虾等进口平均价格也已经在4.80-5.00美元/公斤这个水平上逐渐企稳,未来继续下跌的可能性也不大;
3、北极虾橘头季节将要到来。橘头虾和头籽虾在中国供不应求,中国国内需求会逐渐打开;
4、北极虾去库存也将要结束。随着2024年春节后北极虾的降价促销,以及2024年5月北极虾进口量的大幅度减少,国内的北极虾和蒙氏虾库存正在逐渐降低。随着新产季橘头虾和头籽虾的大量到来,7月份以后中国的北极虾销售会逐渐进入上升通道!
拉开时间距离,2012-2023这12年间,中国进口的南美虾平均价格在不断下降,而同期的北极虾价格在不断上涨,这个长期趋势不变(疫情期间的北极虾和南美虾进口价格下跌除外),这背后的原因主要是两个:1)南美虾是养殖的,而且产量在不断增长,2)北极虾是野生的,而且产量在不断下降!
从下图可以看出:中国的北极虾和蒙氏虾进口大涨,是从2022年开始的。背后的原因主要是:疫情导致中国消费者对(安全)野生海鲜的需求大涨,疫情后依旧维持这个趋势不改。同时我们也应该看到:北极虾供不应求不断涨价,以及南美虾供过于求不断跌价,也让一部分价格敏感的中低收入中国消费者重回南美虾怀抱!
关于2024年下半年和全年,我们认为:1)中国的冷水虾进口将在短暂的下滑后,重回上升轨道;2)但南美虾价格低迷和供过于求,会抑制了一部分小规格和黑头虾北极虾的需求;3)橘头虾、头籽虾、大规格北极虾的需求会依然旺盛;4)2024年全年的北极虾和蒙氏虾进口量,将略低于2023年的69,159吨,但应该高于65,000吨;全年的北极虾和蒙氏虾进口额,将略低于2023年的5.49亿美元,但应该高于5亿美元!
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